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多货币打压美元 美联储长期政策助纸黄金多头反弹

发布时间:2018-06-12

    受昨日(6月11日)午间美元指数短暂上扬影响,纸黄金昨日开盘后持续下跌,最低跌至266.46元/克。而昨日晚间美元调转方向回吐日内涨幅,纸黄金获利上涨,终收于267.82元/克。
    纸黄金今日开盘267.83元/克,开盘后窄幅震荡下跌。截至发稿,纸黄金报价267.09元/克,跌幅0.27%。

美元短期或已见顶
    美元仍是近几周影响黄金定价的主要因素,其影响力超过了地缘政治风险引发的避险需求。短期看,美元走势或已见顶,之前美元指数95附近的高位或成为短期顶部,而中长期也依旧不看好美元前景 .
    因为就业、制造业等数据强劲,美国第二季度国内生产总值(GDP)追踪模型已经大幅上升到了3.7%,美国财政刺激和宽松货币政策带来的利好因素推动美国经济快速增长,之后美国经济增长速度可能会逐渐放缓,因此后期美元走势仍不乐观。
    随着全球经济更快地增长,其他经济体货币表现会优于美元,从而压制美元走势。近期,日元兑美元不断走高,在当前市场至少是近期,由于市场避险氛围较浓,日元走强对美元也起到一定的压制作用。
    对欧元区来说,虽然欧元区一季度GDP终值增速创2016年三季度以来新低,但经济学家普遍预计其经济增速将在今年晚些时加快,因此一季度经济疲弱并不会对欧元区货币政策产生大的影响。从货币角度看,其他货币走强会压制美元走势,这支撑了金价长期走势。

美联储长期政策利好金价
    美联储5月会议纪要显示,大多数决策者认为,如果美国经济前景仍然乐观,再度“迅速”加息将是“适宜的”。少数决策者指出,如果美联储继续加息,联邦基金利率“没多久”可能就会达到中性水平。5月会议纪要公布后,CME数据显示,美联储年内合计加息三、四次的概率分别为45.5%和34.7%,6月加息概率为90%。同时,近日强劲的就业数据以及良好的通胀数据也为本次加息扫清了最后的障碍。
    由于数据强劲,市场对于美联储年内加息四次的预期再度强化,但有美联储官员表示已经接近加息周期尾部,部分官员认为美联储或面临变革期,对于新兴市场的冲击不可忽视,因此关于美联储这些预期长期看可能会在一定程度上压制美元走势。
地缘政治风险支撑金价
    中美贸易摩擦进展情况反反复复,虽然避险效应有所减弱,但贸易摩擦不会马上结束。中国不希望中美贸易摩擦升级,希望推动中美两国经贸平衡发展。但美国则是打着贸易保护主义旗号赤裸裸地遏制,随着中美经济实力的此消彼长和经贸竞争性的增强,中美贸易摩擦具有长期性。
    美国对加、墨、欧盟设置的钢、铝关税,其本质上就是在反对全球贸易。对此,欧盟委员会批准了对美国进口产品加征关税的决定,征收措施将于7月生效。法国经济部长表示对美国加征钢铝关税既不理解也不接受,美国引起的全球贸易争端将会增强市场的避险情绪。
    此外,一系列地缘政治不确定性依然影响市场,伊朗局势仍处于发酵阶段,中东各国之间互不相让,矛盾逐渐激化,新兴市场的金融风险也是一颗隐形炸弹。地缘政治的不确定性依然是影响金价的主导因素,一旦出现黑天鹅事件,势必会大幅拉涨黄金价格。



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